CBO 记者 彭适四处挖井，浅尝辄止，不如挖好一口井，一直挖到活水喷涌，取之不尽用之不竭。如果把中国化妆品产业看做一条奔涌的江河，成立于上世纪的本土美妆企业，极少有人如今仍站在潮头。但对已有几十年历史的他们来说，站不站在潮头不是最重要的，因为他们也曾是搅动时代

上市的完美日记还没盈利，没上市的花西子已经闷声发财图/完美日记官博文｜《财经》记者 杨立赟 刘以秦编辑｜余乐美国东部时间11月19日，中国美妆品牌完美日记的母公司逸仙电商在纽交所上市，股票代码为“YSG”，发行价定于发行区间的上限，为10.5美元，募集资金6.2亿美元。逸

（报告出品方/作者：安信证券，王朔）1. 行业投资逻辑：从营销驱动转变为营销+产品+运营彩妆行业投资逻辑从营销驱动转变为营销、产品和消费者运营的综合竞争。复盘中国彩妆行业 的发展历程，我们发现龙头企业巩固地位以及新锐品牌逆风翻盘的关键在于抓住阶段性营销 或是渠道红