（报告出品方/作者：兴业证券，苏铖，金含）1、天然发酵剂，酵母下游应用广泛酵母作为天然发酵剂，产品性能优势明显。酵母的使用最早可追溯至 18 世纪，19 世纪末欧美率先实现酵母工业化生产。酵母是单细胞真菌类微生物，常用于多种 富微量元素酵母和氨基酸酵母的发酵。工业生

作者：张盼 Jacky最近一位校长打电话给我，大致内容如下：Jacky 老师 ，我年初加盟了某英语教育品牌，城市包区加盟费缴纳了80万，2021年4月份签订的加盟合同，正式运营1个月后发现该总部虚假宣传，承诺的服务基本都没有做到，7月底又遇到国家的双减政策，加盟合同实在无法履行