白云工商高级技工学校（辰林教育成功上市）

12月13日，江西应用科技学院母公司辰林教育（01593.HK）港股成功上市，由此成为继江西科技学院母公司中教控股（00839.HK）后的第二家江西民办高校教育公司，加上中国科培（01890.hk）、金网资本有限公司（股票代码ASX:VIA），民办教育类上市公司俨然有了江西军团。

江西应用科技学院

辰林教育两度冲击上市终成功

11月25日，两次冲击港交所的辰林教育终于通过聆讯，其第一次递交招股书于2018年10月3日，第二次递交于2019年8月23日。12月13日，辰林教育正式在港交所上市，股份代号1593，发行价2.2港元每股，共发行2.5亿股，首日破发。12月29日，其股价在2港元上方多一点，市值为20亿港元。招股书显示，董事会主席黄玉林持股74%，黄玉林女儿黄媛持股13%，黄玉林儿子黄冠迪持股13%。

辰林教育主营民办高等教育，旗下设有江西应用科技学院。2002年，江西新亚职业技术学院成立，后于2005年更名为江西城市职业学院。2014年，取得教育部批准扩大专业设置及在专科专业之外提供本科课程，同时更名为江西应用科技学院。据招股书称，辰林教育2016年、2017年、2018年营收分别为1.66亿元、1.82亿元、2.14亿元；期内盈利分别为8290万元、1.03亿元、1.16亿元。今年前5个月运营利润5017万。

根据招股书显示，截至2015年-2017年度及2018年上半年，江西应用科技学院的收入占辰林教育的总收入的比重分别为97.9%，96.0%，95.7%及93.0%。其中，来自江西应用科技学院的学费及住宿费连续三年占总营收的比例超过80%。虽然江西应用科技学院招生数量在江西省民办高校中排名第四，但招生呈现逐年下滑迹象：2016/2017学年、2017/2018学年、2018/2019学年招生人数分别为：15494人、15274人、14423人。

这也说明了辰林教育迫切需要资金来扩张。辰林教育募集资金净额为4.78亿港元，基石投资者包括南昌国资创业投资管理有限公司等。从资金用途方面上看，辰林教育集资所得中，约 35% 用于兴建、翻新及升级大学的设施及基建，约 30% 用于偿还贷款，约 25% 用于收购民办教育院校，余款用作营运资金及一般企业用途。

前任中教控股已开启买买买模式

江西是民办教育大省，有31所民办高校，其中6所民办本科。辰林教育是继中教控股之后上市的第二家江西民办高校。

中国教育集团控股有限公司于2017年12月15日在香港联交所主板上市，中教控股该次全球发售股份共计5亿股，发售价为每股股份6.45港元，发行规模为32.25亿港元（行使超额配售权前）。上市后，中教控股就开启了买买买模式。

根据招股书，中教控股上市时仅经营3所学校，分别是江西科技学院、广东白云学院及广州白云工商高级技工学校，主要提供普通本科、专科及职业教育课程。其中，江西科技学院自2009年起蝉联中国民办院校综合竞争力排行榜第一名，按学生人数计为中国最大的民办本科高校；广东白云学院于2005年至2014年间连续十年蝉联广东民办高等教育院校的竞争力评比第一名；广州白云工商高级技工学校于2008年至2014年间连续七年蝉联广东省技工学校的竞争力评比第一名，按学生人数计为中国最大的民办技工学校。中教控股是2016年11月7日发布的《民办教育促进法》修正案于2017年9月1日正式生效之后在香港上市的第一家内地民办高等教育集团。

依靠这三大学校，中教控股一跃成为港股教育龙头。自上市以来，中教控股已经进行了7项资本运作，投资总额在50亿元人民币左右。2018年3月13日，公司以8.55亿元收购郑州城轨交通中等专业学校80%的股份。之后，又以5.7亿元收购西安铁道技师学院62%的股权。2018年9月，中教控股耗资约14.182亿元收购了广州松田学院和松田职业学院。2019年7月份，收购了四川外国语大学重庆南方翻译学院，收购价为10.1亿元。2019年3月后，又分两次收购了山东省济南大学泉城学院，耗资4.75亿元。2019年9月，中教控股以1.28亿澳元（约等于6.2亿元）收购澳大利亚国王学院，迈出了海外扩张的第一步。中教控股还表示，2020财年还将进一步维持2-3个并购的速度。

中教控股近期公布2019财年业绩，营收19.5亿，同比增长50%;纯利6.87亿元，同比增长24.2%。（注：中教控股把财年时间改为每年的9月1日-次年的8月31日。）经过扩张，中教控股目前在中国六个省份/直辖市(江西，广东，河南，陕西，山东和重庆)运营六所高等教育学校以及三所职业教育学校，其招生网络覆盖中国内地所有的省份，截至2019年8月31日，中教控股在校学生总人数为170098名，同比增长40.2%，成为名副其实的全国乃至全球民办高等及职业教育老大。12月20日收盘，中教控股市值近220亿港元，是辰林教育的11倍。

不过，2018年司法部发布了关于《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》，其中，最受资本市场关注的是第十二条：新增“实施集团化办学的，不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校”条例。这对通过收购进行扩张的策略造成影响 。

江西人办民办教育很行

2017年出台的新民促法明确指出“民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校”。这一修订曾一度让市场猜测，已为教育资产A股IPO扫清政策障碍。2018年以来，已有13家民办学校选择登陆港股市场，其中已成功上市的港股企业有7家，港股市场成为民办学校类资产的聚集地。

2017年，中国民办高等教育院校总数达746间，其中265间为独立学院。1989年以来，一批优秀的民办高校渐立潮头，形成了以西安为龙头，北京、江西等省市共同繁荣的三足鼎立之势。这其中江西军团的力量不小，不仅仅是江西的6所民办本科高校。

从1994年抚州临川人于果创办“江西省高级职业学校”开始，江西民办高校便异军突起，蓝天学院曾多年雄踞中国民办高校之首。这也是中教控股的基础所在。目前，中教控股的市值仅次于中国东方教育，居港股教育类市值第二。

施隆光，景德镇人，珠海市江西景德镇商会会长、珠海市外经贸专修学院党委书记、院长、金网国际教育管理集团董事局主席。金网国际教育管理集团前身是成立于1995年的珠海市外经贸委下属的事业单位培训中心。2013年集团将学校名称变更为珠海市工贸管理专修学院。经过20余年发展，金网集团已逐渐发展为现今覆盖高等学历、职业技能、各类培训、国际教育、高端教育、在线教育六大板块的金网国际教育管理集团，旗下拥有珠海市外经贸专修学院、北京华智五洲国际教育机构、北大青鸟珠海软件学院、新加坡博文国际学院等18家分支机构。2010年9月26日，金网资本有限公司澳大利亚主板上市，是目前中国第一家也是唯一一家在澳洲上市的教育管理公司。

叶念乔，九江人，肇庆市江西商会会长，广东理工学院、江西洪州职业学院董事长，中国科培教育集团有限公司董事长。2000年叶念乔成立了肇庆市科技中等职业学校，2005年改名为广东理工学院。2019年1月25日，肇庆科培信息科技有限公司成功在香港联合交易所上市，发行3.53亿股，募集资金7.57亿元，成为肇庆市首家成功在香港上市的企业。科培教育的招股说明表示，集团为民办高等教育营办商，共营办两所学校，分别为广东理工学院和肇庆学校，入学学生总数为4.5万名，为华南民办教育龙头。科培教育募资的37.6%将用于扩充现有的学校，44.9%则会用于寻求合适的外延收购机会，以满足学校日益攀升的需求，稳固自己在珠三角地带的领先地位。

陈明宇，九江人，1994年从公办学校辞职下海，1997年来南通创业，南通理工学院董事长，江西南通商会会长。南通理工学院是经国家教育部批准建立的一所全日制普通本科高校，创办于2000年6月。目前学校有南通和海安两个校区，占地面积68余万平米，建筑面积35余万平米，现有各类在校学生一万多人。