科大讯飞培训怎么样（狼真的来了）

纳什上一篇关于科大讯飞千亿营收分析中对教育板块的重点剖析余温未凉，就迎来了教育部关于校外培训的监管，科大讯飞也顺势出现一波不错的涨幅，今天再专门谈下监管下科大讯飞的机会。

狼真的来了：校外培训监管落地

校外教育培训监管司成立

2021年6月15日，教育部召开校外教育培训监管司成立启动会。校外教育培训监管司的主要职责包括会同有关方面拟订校外教育培训机构相关标准和制度并监督执行，指导规范面向中小学生的社会竞赛等活动等。

教育部办公厅发布成立校外教育培训监管司，昨日还发布了校外培训风险提示，市场担忧行业整顿措施或继续出台。对于行业的发展前景，有业内投资人表示，目前高估值、高融资的在线教育项目遇到变化，从某种程度上来说投资逻辑已经发生根本性的改变。强规范整顿，政策趋严或是趋势。短期而言，行业或经历震荡，但长期来看，尾部中小机构挤出后，需求将向头部大型机构集中，利好头部机构。

整改校外培训机构12251所

据教育部网站消息，今日(5月25日)教育部就《关于切实减轻中小学课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》在各地围绕专项治理开展的工作情况召开新闻发布会。发布会指出，截至5月23日，已整改培训机构12251所。其中，整改存在重大安全隐患机构2822所，占存在此类问题机构总数的28.08%。　　

纳什点评：

今年2月下旬，教育部等四部门联合印发了《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》，部署了校外培训机构专项治理工作。但深化校外培训机构治理工作依然任务艰巨，一些校外培训机构整改不够积极，一些校外培训行为转为“地下”或化整为零，一些地方对在职教师私自补课行为查处不力，一些学生退出校外培训后，课后服务还跟不上。校外培训热还没有真正“退烧”，所以6月15日下一步教育部召开校外教育培训监管司成立，势必要坚持标本兼治，系统治理。

培训回归教育的本心：科大讯飞的机会

从贩卖焦虑的超前“提高”，转变为“补差”为主。

大力度治理整顿校外培训机构，这是当前面临的紧迫难题，目标是减轻学生和家庭负担，把学生从校外学科类补习中解放出来，把家长从送学陪学中解放出来。我们不能否认培训机构存在的意义，它确实也给很多学习上有困难、落后于同学的孩子带来帮助，但补习班的作用应是对学校学习的辅助，而不是“正餐”。

纳什点评：

教培行业应该不会真的凉凉了，只是需要转型，回归教育的本心才是长久之计。其中加强校内教育，提高校内教育的有效性，减轻学生负担，家长的经济压力，应该是未来教育的主方向，而这一点恰恰是科大讯飞教育布局的优势所在。

中标武汉经开区智慧教育项目：标准化和可持续性趋势显现

2021年5 月 27 日，武汉经济技术开发区（汉南区）教育局发布《经济开发区(汉南 区)智慧教育规模化应用项目》中标（成交）结果公告，科大讯飞股份有限 公司以 4.68 亿元中标。这是今年讯飞继郑州市金水区 6.88 亿元的智慧教育 项目、芜湖弋江区 1.26 亿的智慧教育项目后，又一重大区域性智慧教育项 目，也是讯飞在湖北省中标的智慧教育项目中金额最大的一笔。

纳什点评：

纳什认为讯飞的区域性因材施教解决方案正在逐渐从安徽走向全国，区域边界持续 拓宽，规模复制的趋势逐渐明确。公司此次中标武汉经开区的区域智慧教育项目，一方面 4.68 亿的订单金额 再次验证公司区域性解决方案的横向拓展性，逐渐从安徽走向全国。另一 方面，我们具体来分析招标文件的采购项目，可以看出讯飞区域性项目的 两大特点和发展趋势： 趋势一：区域性解决方案标准化程度逐渐提升。

我们对比今年以来讯飞中 标的两个大额订单（郑州金水区和武汉经开区）的采购需求，可以发现讯飞交付的区域性因材施教解决方案的标准化程度在提升。

在政府端，重点建设区域教育云平台，包括统一门户系统、教学分析系统、教育数据中心、 智能题库资源、平台软件定制开发等。

在学校端，包括班班通硬件升级、 网络升级、智能安防系统、校园教学数据分析系统等。

在课堂端，重点建 设 AI 智慧课堂，包括教师智能终端、学生学习智能终端等。

在学生端，重 点推广基于大数据的个性化学习，以个性化学习手册为载体，实现学情数 据分析、错题整理、试题精准推荐等功能。

纳什认为，讯飞的区域性因材施教解决方案覆盖了从区县教育局到学校、教师、学生的 2G、2B、2C 多方 应用需求，提供了教、学、管、考、评的全套智慧教育能力，通过区域推 广的方式有望进一步提升方案的标准化程度，从而实现边际成本的下降， 提升产品的毛利率水平。

趋势二：收入的可持续性有望增强，

2B逻辑：每年GDP的8%为教育投入，其中4%投向教育信息化、智能化，则可渗透空间即为3251 亿元/年，此为讯飞的业务基石。

2C逻辑：每年初高中生中30%的学生（初三/高三为主）具备付费意愿，每学期投入 均值为2000元，则待开拓空间即为445亿元/年。考虑假设敏感性，空间向上弹性极大。

纳什点评：

跑通 2G2B2C 的盈利模式。纳什分析区域性订单中交付的产品，发现除了传统教育信息化的硬件产品之外，公司还将提供面向G 端的教育云平台开发、运维服务，面向 B 端学校的教学分 析平台、智能组卷和备课系统，面向 C 端学生的个性化学习手册等产品。 这些产品相比于传统的信息化硬件，具有更强的用户粘性以及更可持续的收费模式。其中，个性化学习手册目前已经在部分学校实现了面向学生家长的标准化收费，每学期每门课 300 元，涵盖数学、英语、物理、化学等多 个学科。相比培训机构动辄几千的培训费，科大讯飞针对性极强的个性化学习手册每门课程300元，降低家长经济幅度效果明显，同时因为和学校教育紧密衔接，针对性极强，一旦老师使用相对应学生就没有选择余地，所以跑通 2G2B2C 的盈利模式相互贯通，潜力无限！

写在最后：青岛智慧教育大单佐证分析与6.18成绩单

软件：软件价值占比达到55%，其中2B学校侧采购贡献43%，而2C个性化学习手册贡献12%（假定初始由学校代采，实为2C）；

硬件：硬件价值占比达到45%，其中2B学校侧采购贡献24%，而2C学习机贡献21%。

合计：单学校贡献价值来看，软硬件2B2C合计达到537万/间学校（含代采）。

纳什点评：

纳什认为，公司通过区域性的解决方案，跑通 2G2B2C 的收费模式， 逐渐从面向 G 端提供项目制能力，走向面向 B 端提供标准化产品和全套解 决方案，未来有望实现面向 C 端提供可持续收费的个性化学习产品，商业 模式正在向更可持续的方向演进，教育赛道的根据地属性和控盘能力凸显。最后看看刚刚过去的6.18购物节的成绩单：