（报告出品方/作者：浙商证券，陈腾曦）1.爱施德：数字化分销与零售行业龙头爱施德于 1998 年在深圳注册成立，并于 2010 年在深圳证券交易所成功上市。公 司多年来深耕智能机分销及零售领域，是国内领先的数字化分销和数字化零售服务商， 聚焦以智能手机为核心的 3C 数码及快

热闹的电子烟市场，挤满网红，他们大都有一个英文名。不论RELX、FLOW、YOOZ还是ammo，洋气的英文名无法掩盖当下的本质——激进逐利者和创新匮乏者。撰文 | 蓝洞商业（ID:value_creation） 赵卫卫编辑 | 焦丽莎“你是否已经年满18岁？如果不是，请离开。”这是美国色情网站登录

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燃财经（ID:rancaijing）原创作者 | 黎明编辑 | 阿伦冰封半年的中国电子烟行业，正在卷土重来。 18个月以前，电子烟是伴着网红和热钱来的，老罗、同道大叔、滴滴前高管，以及拿到手软的美元融资。6个月以前，一纸网售禁令，让热得发烫的电子烟创业瞬间哑火。3个月以前，新冠疫