林辰/文在反思自身为何在消费升级大潮中走得不顺后，自带天然高端基因的水井坊，决心与经销商相互借势，通过25位省代组建的高端白酒销售公司，专注于典藏及以上产品的销售，以保证这些高端产品实现更高的成长性。股东集合，水井坊凭何聚拢？8月18日，水井坊高端白酒销售有限公

（报告出品方/作者：东莞证券，魏红梅、黄冬祎）1. 行业马太效应凸显，次高端白酒市场呈扩容态势1.1 我国白酒行业马太效应凸显我国白酒行业量增逻辑难以为继。白酒在我国有上千年的历史，已形成了深厚的 文化底蕴。从产量来看，根据国家统计局数据，我国白酒产量在 2016 年达