（报告出品方/作者：华泰证券，沈娟、王可）行业解构视角？监管周期、产品周期与竞争格局是三要素监管周期、产品周期和产业链格局是理解第三方财富管理行业发展的核心要素。我们认为， 理解第三方财富管理行业的发展脉络，首要的三大因素是监管周期、产品周期和产业链格 局。

作者 | 黄燕华编辑 | 蛋总出品 | 子弹财经虽然人人都期待“新年新气象”，但有些人却是带着愤怒、无助又略期待的复杂心情走进2021的。就在2021年元旦晚间，K12在线一对一品牌学霸君CEO张凯磊发布公开信称，学霸君的潜在投资人因为估计暴雷风险，不能投钱了，学霸君的1对1和优