通货膨胀案例（重磅）

编辑 | 章朋

美股再创新高

鲍威尔称高通胀是暂时的

美联储主席鲍威尔周二向国会委员会作供称，美联储不会先发制人地加息，美股三大股指低开高收，纳指盘中刷新历史新高。

截至收盘，道指上涨68.61点，涨幅0.2%，报33945.58点；标普上涨0.51%，报4246.44点，创6月15日上周二以来新高；纳指连续两日收涨0.79%，报14523.27点，史上首次收于14200点上方。

微软股价收涨1.10%至265.51美元，其市值于历史上首次达到2万亿美元。微软股价今年迄今已上涨超过19%，因为投资者对其长期增长前景，尤其是云计算业务持广泛的乐观态度。微软市值仅次于苹果，后者目前的市值约为2.23万亿美元。

在本周二美国众议院新冠病毒危机委员会的听证会上，面对议员“拷问”，美联储主席鲍威尔表示，美联储不会因为通胀的担忧而“先发制人地”加息，重申最近通胀高涨只是源于暂时的因素影响。他暗示，在撤除超级货币宽松方面，美联储会有耐心，因为数据有不确定性，联储不能迅速行动。

鲍威尔说，他预计最近的物价上涨将很快回落，并将通货膨胀降低到一个可持续的水平。

鲍威尔还表示，美联储已经正式开始讨论何时以及如何削减目前每月购买的1200亿美元国债和抵押贷款支持债券。这些购买旨在将长期利率保持在较低水平，以鼓励更多的借贷和支出。

在鲍威尔回答了众议院议员的问题后，三大股指均触及了日内高点。

追踪美元6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）高开低走，欧股盘中升破92.10刷新日高，鲍威尔听证会期间一度跌破91.65，美股收盘时，美元指数处于91.73下方报91.727，日内跌近0.2%。

离岸人民币（CNH）连跌八日，北京时间23日5点59分，离岸人民币兑美元报6.4806元，较周一纽约尾盘跌134点，盘中一度跌至6.4861元，连续两日创5月6日以来盘中新低。

比特币经历了又一个疯狂的交易日！从亚市早盘开始跌跌不休，欧股盘中到美股盘前，先后跌破3.2万美元、3.1万美元和3万美元三道千位数关口，美股早盘进一步跌穿2.89万美元，此后明显反弹，美股收盘时处于3.25万美元上方，最近24小时跌逾0.1%。

嘉宾简佳观点

市场对6月美联储议息会议反应剧烈

北京时间上周四凌晨，美联储公布了6月议息会议的声明，维持联邦基金目标利率0%-0.25%区间不变，这个其实是符合市场预期的。但比较超预期的就是，会议释放了边际转鹰信号。点阵图显示，赞成2023年底前加息两次的官员由2位升至5位。经济预期方面，美联储上调了对年内通胀预期。美联储主席鲍威尔表示：本次会议谈到了讨论缩减QE taper，但并非正式的讨论。市场此前已开始交易美联储的易松难紧。但美联储可能仍然需要演演戏，做一做要退出的姿态，等待适合再次转松的时机。短期来看，美联储对市场预期的阶段性管理，可能将加剧市场波动。

美联储转向鹰派，但美债收益率为何持续下行？

美联储6月议息会议之后，市场的走势有些出乎意料。10年期美债利率在会议决议公布后快速上升，但最近几个交易日又逐步下行至1.43%的水平。短端利率则出现明显上行，使得美债利率整体平坦化。这可能是市场对美国长期经济增长的担忧。市场可能已经开始对宽松政策退出后的经济增长表现出担忧，致使通胀预期边际转弱。以史为鉴，现在与2010年QE1结束的情况非常类似。长期来看，市场可能继续演绎美联储的覆水难收。2010年相似的情景可能会再重新上演。

海外一览

法国将于明年4月举行总统选举

据央视新闻援引法国电视台22日援引政府人士消息称，法国将于2022年4月10日和24日举行总统选举。报道称，正式决定将于下周公布。法国总统选举5年举行一次，实行两轮选举制。第一轮投票中得票过半的候选人直接当选总统。如果没有候选人在第一轮投票中获得过半选票，两周后将在得票最多的两名候选人之间进行第二轮投票。

白宫或承认独立日前无法达成疫苗接种目标

据央视新闻，6月22日，据美国全国广播公司（NBC）报道，美国政府计划于当地时间6月22日承认，在7月4日美国独立日假期前无法达成总统拜登设下的疫苗接种目标，即在7月4日前为70%的美国成年人接种至少1剂疫苗，并确保1.6亿美国成年人完成2剂疫苗接种。白宫疫情应对协调员杰弗里·齐恩茨计划宣布，实现18岁及以上人群接种70%的目标还需要额外的几周时间。

欧盟对谷歌数字广告业务反垄断调查

据央视新闻，欧盟委员会当地时间22日表示，因涉嫌通过技术手段在数字广告领域打压竞争对手，欧盟将对美国谷歌公司的数字广告业务开展反垄断调查。欧盟表示，此项调查将主要聚焦谷歌公司是否限制第三方公司获取各类网站和手机应用程序上的以广告为目的用户数据，仅将此类数据保留给己方使用，从而扭曲市场竞争。

财经要闻

李克强：培育西部地区发展特色产业和新兴产业

6月21日，李克强主持召开国务院西部地区开发领导小组会议，部署当前和“十四五”时期推进西部大开发等工作。李克强说，要发挥科技创新的引领带动作用，培育发展特色产业和新兴产业。支持传统产业向中高端升级，发挥西部地区风、光、水电和矿产资源优势，提高勘探开发技术水平和转化效率。

教育部：中小学课后服务结束时间原则上不早于正常下班后半小时

据央视新闻，近日，教育部印发通知，遴选确定首批23个义务教育课后服务典型案例单位，并梳理汇总了有关创新举措和典型经验。通知明确课后服务结束时间原则上不早于当地普遍的正常下班时间后半小时。

新型学徒制指导意见：每人每年补贴5000元以上

人力资源社会保障部、财政部、国务院国资委、中华全国总工会、全国工商联近日共同印发《意见》明确，学徒培养目标以符合企业岗位需求的中级工、高级工及技师、高级技师为主。培养期限为1-2年，特殊情况可延长到3年。学徒每人每年的补贴标准原则上5000元以上，并可结合经济发展、培训成本、物价指数等情况定期调整。

国家体育总局、发改委：进一步推动社会足球场地对外开放和运营管理

国家体育总局、发展改革委发布通知进一步推动社会足球场地对外开放和运营管理。到2025年，社会足球场地全面开放，政府投资和享受政府补助的社会足球场地应保证全年向社会开放，每周开放时间一般不少于35小时，全年开放时间一般不少于330天。国家法定节假日、全民健身日和学校寒暑假期间，每天开放时间不得少于8小时。

5万吨铝+3万吨锌+2万吨铜 2021年第一批国储投放近期开始

国家物资储备调节中心22日发布关于2021年投放第一批国家储备铜、铝、锌的公告。根据国家粮食和物资储备局2021年第2号公告，决定近期开始投放2021年第一批铜、铝、锌国家储备，分别为2万吨、5万吨、3万吨。

广东生猪出栏价跌破盈亏平衡点

据央视财经记者从广东梅州大小几处农贸市场、商超了解，猪肉的价格较之半年前高峰期已有了明显的回落。据广东省梅州市畜禽养殖协会统计，生猪出栏价从2020年12月份的17元-18元每斤，持续下跌到如今8元左右每斤，跌幅近半。不过受近段时间大宗商品普涨影响，生猪出栏的成本价也从之前的6元/斤上涨到了9元/斤。也就是说，猪的出栏价格已跌破盈亏平衡点。

国家卫健委拟发布跨省疫苗接种信息查询接口

据“中国政府网”微信公众号，针对网友反映的部分省份无法查询跨省新冠疫苗接种信息问题，国家卫健委表示，前期部分省份建设的新冠疫苗接种信息查询系统，可查询省内疫苗接种信息，不能查询跨省份接种信息。卫健委正在汇总全国新冠疫苗接种数据，解决健康码显示跨省份新冠疫苗接种信息问题。

深圳：4个本土病例感染的新冠病毒均为Delta变异株

6月22日，深圳召开疫情防控新闻发布会。深圳市卫健委副主任常巨平介绍，6月14日、18日、21日，深圳先后报告4名新冠肺炎确诊病例。目前，“6·14”疫情以来4个报告确诊病例感染的新冠病毒均为Delta变异株，与CA868国际航班输入的阳性病例基因测序高度同源。

全国碳交易时段、方式出炉

6月22日，上海环境能源交易所发布公告称，全国碳排放权交易机构成立前，由上海环境能源交易所股份有限公司承担全国碳排放权交易系统账户开立和运行维护等具体工作。除法定节假日及交易机构公告的休市日外，采取挂牌协议方式的交易时段为每周一至周五上午9:30-11:30、下午13:00至15:00，采取大宗协议方式的交易时段为每周一至周五下午13:00至15:00。采取单向竞价方式的交易时段由交易机构另行公告。

北向资金22日净卖出24.13亿元

北向资金连续3日净卖出。贵州茅台、兴业银行、平安银行分别遭净卖出7.79亿元、3.99亿元、3.19亿元；恒瑞医药逆势获净买入4.01亿元。

上海整治饭圈乱象 指导小红书、虎扑等清理有害信息

据网信上海，根据中央网信办统一部署，上海市委网信办同步启动“饭圈”乱象整治专项行动，指导属地哔哩哔哩、小红书、虎扑等重点网站平台围绕明星榜单、热门话题、粉丝社群、互动评论等重点环节，全面自查清理各类有害信息，整治“饭圈”乱象。

苏宁易购：筹划发行股份购买资产事项 今起停牌

上海临港：拟投资设立上海长三角G60科创经济发展集团

丽尚国潮：终止全资子公司参股医美公司帕美朵事项

汉马科技：吉利商用车集团正与马鞍山市政府筹划公司资产剥离事项

传智教育：目前公司鸿蒙系统相关课程全部未收取费用，同鸿蒙相关的其他业务未形成收入

众兴菌业：收到关注函 要求说明跨界收购圣窖酒业的可行性

博威合金：337调查对公司生产、经营不会造成实质性影响

深大通：公司研发的“大通传媒生态链”取得区块链备案

东方锆业：部分研究报告对公司业绩预测仅代表分析师个人观点

个股关注

工程机械

卡特彼勒的股价今年已经猛涨了30％，作为世界上最大的建筑设备制造商，市场相信卡特彼勒将成为拜登政府基础设施刺激计划的最大受益者之一。卡特彼勒是典型的周期股，而周期股投资和消费股等的投资正好是相反的。公司依然在积极回馈股东，最近又宣布会在今年晚些时候增加股利的派发力度。

回到国内。2021年5月挖机销量27220台，同比-14.3%，出口5150台，同比继续大增132%。出口同比继续保持翻倍以上增长，海外市场具备提升机遇和空间，未来3-5年本土龙头有望向全球龙头脱变。从历史经验看，6-8月为挖机行业传统淡季。我们预计Q3末行业增速有望迎来反弹。国产龙头挖掘机市占率正快速提升。预计行业的周期波动较上一轮将大幅弱化，板块价值有望重估。建议关注低周期波动中受益行业集中度提升、全球化推进的强阿尔法。

工程机械受益标的：三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、建设机械

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