股指期货套利（股指期货套利）

今天再写一下股指期货套利。

股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现套利、跨期套利、跨市套利和跨品种套利。今天先写一下如何进行期现套利。

股指期货套利的模型：

股指期货套利模型

股指期货套利交易特点

低风险：从理论上讲是无风险套利，与单边投机相比，套利交易可以提供更有吸引力的收益/风险比率，规避市场风险。流动性高：投资对象为沪深300指数成分股，市场资金量大，进出方便。收益稳定：理论上每笔交易都是盈利的

套利策略

计算股指期货的理论价格，计算股指期货无套利区间确定是否存在套利机会确定交易规模，同时进行股指合约与一揽子股票交易差价收敛时平仓获利了结，或者持有到期是现货卖出，期货交割获利。

理论期货价格：

买股票卖期货相当于买货存储到期交割，其中发生的成本有两点：一、资金占用成本，即利息；二、 股票分红，这个成本是反向的。假设t为开始时间，T为交割时间。T-t就是两者的时间长度。S（t）是t 时刻现货指数，r为无风险年利率，d为年指数股息率。F（t， T）代表T日交割的期货合约在t时刻的价 格。这里先不考虑冲击成本、保证金利息的成本。则持有净成本为：S(t) * r * (T - t) / 365 – S(t) * d * (T – t) / 365 = S(t) * (r – d) * (T - t) / 365

则期货的理论价格为：F(t, T) = S(t) + S(t) * (r - d) * (T - t) / 365

无套利区间为：[F(t, T) – Tc, F(t, T) + Tc]