房贷利率优惠（房贷利率打折来袭）

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周天，央行和银保监联合发布通知，“首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应贷款市场报价利率减20个基点”。暌违市场多年的房贷利率打折，将再次出现。

现在五年期LPR报价为4.6%，各地因城施策有权限将房贷利率下限调整为不低于五年期LPR减20个基点，也就是最低商业性个人住房贷款利率为4.4%。相比于去年房贷利率高点时期动辄6.4-6.6%，低了200多个基点，也就是低了2%多。使得购房者每月都能感受到月供的减少，所以这是一项实质性的利好。

态度比幅度重要

现在房地产市场较为悲观的预期已经蔓延，所以面对各种政策利好的时候，会有人第一反应“放松了也没用”；也有人计算后指出，房贷利率打折20个基点，还不到5%，跟多年前房贷利率打9折甚至8折的时候相差仍然较大，打折力度不足。

但我们分析，“态度比幅度重要”，房贷利率下限的调整是非常积极的信号。不同于放松限购、放松交易限制等政策，房贷利率下调和首付比例下调是两个“大杀器”。能根据市场情况调整利率政策，说明各种政策工具都是可以动用的。

既然房贷利率能打折，未来预计诸如降低首付比例、改变二套房认定标准 （如“认贷不认房”）、提高普宅认定标准等政策会相继出台，因地制宜各地自主权变大，基本面拐点已不远。

政策连续微调的原因

今年以来，房地产市场政策呵护不断，各地也出台了诸多有利于市场的举措，但收效一般。四月份，一、二、三线城市的成交面积同比增速为-61.48%/-53.67%/-49.80%，环比增速分别为-36.92%/-12.03%/-7.07%。

即便考虑上海疫情因素，这个整体下滑幅度也超出预期。同时，每月住房贷款同比少增 4022 亿元，贡献社融增量减少的 42%。有些人看到4月社融数据，喊一声“坏了”；但我们看到社融数据后，第一反应是政策会加码来保经济与就业。

地产及地产链规模庞大，对经济、就业等方面的影响力很大，房地产行业的平稳和健康是政府、居民、企业三大部门的共同诉求。经济需要地产，因此房地产基本面持续恶化之下，政策作为变量持续微调，方向明确。

信心堪比黄金

房地产市场低迷的核心原因还是“信心的缺失”和“预期的转向”，修复信心至关重要。信心的修复第一需要政策、第二需要时间。我们认为，现在态势很明确，“政策底已至，市场底不远”。

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