网络安全审查办公室（滴滴退市意味着什么）

2022年5月23日，滴滴官方网站发布公告称，当天举行的临时股东大会已经批准了“退市”决议。滴滴将于美国当地时间6月2日正式提交退市申请，按照相关规定，在申请文件提交的10天后，滴滴的退市决定将正式生效。滴滴在公告中表示，此举对股东将是最有利的，有助于公司恢复正常营运，改善经营业绩。

不到一年前，滴滴突然袭击式的上市，拉开了互联网超严监管的大幕。就像娃娃在歌里唱到的：

“我在怀疑该不该躲你，该不该躲这场雨，大雨就要开始不停地下，我的心我的心，已经完全的没有主张”

一年前，滴滴上市的第三天，被“网络安全审查”的第二天，写了篇文章，回头看，“从严”判断基本正确。但“严”的程度仍超乎了想象。当然，物极必反，经过一年的暴风骤雨，滴滴事件尘埃落定——在我看来，这也意味着一年来的平台监管告以段落。按照平台发展“经济领域绿灯，社会领域黄灯，政治领域红灯”的原则，在黄灯红灯期后，会逐渐将重心放回绿灯。但是原则不会变。

去年文章重读，颇有意味。

正文

2021年7月2日下午，突然传来消息，中国网络安全审查办公室对甫在美国纽交所上市的“滴滴出行”实施网络安全审查，目的是“防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益”。审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。滴滴盘前股价大跌，截止2号晚上9点已经跌去500亿人民币的市值。

实际上，滴滴上市就“这里的黎明静悄悄”，属于刻意低调，上市首日收盘只比发行价微涨1%，基本保住颜面。不管是股价还是宣传，这都与数年前各大中国数字平台赴美上市的盛况形成了鲜明对比——这个趋势在去年12月16日的启发俱乐部演讲中我曾强调过，大数据赋予了数字平台过强的头部效应，对分配方式，劳资关系，税收制度，个人隐私，和社会治理等方面都产生了巨大冲击，加速了社会财富、收入的分化。在某种程度上，企业层面的效率是以社会层面的成本为代价。尤其是2020年新冠疫情将这种冲击（分化）显性化，各国政府和社会开始探索如何公平和效率中取得平衡，数字平台监管将是这一转变最直接的体现。

2021年，中国大数字平台碰到了前所未有的压力，除了阿里系之外，以美团，滴滴，携程为代表的劳动力密集型服务业平台在劳资关系，定价机制，行业数据垄断等方面都遭到诟病。去年年底，京东、天猫、唯品会就因为不正当价格行为被罚款，今年3月，腾讯、百度、阿里等互联网巨头被一网打尽，都因未申报股权交易行为而被顶格处罚。4月，阿里巴巴因滥用市场支配地位被处以182亿元的天价罚单。

但中国并非特例。2021年6月，美国总统拜登任命仅32岁的巴基斯坦裔女教授莉娜·可汗为联邦贸易委员会（FTC）委员会主席—— 莉娜·可汗是著名的“科技巨头狙击手”，是美国反科技巨头垄断的标志性、主导性人物。少数族裔，有色人种，女性，激进派，左倾——莉娜·可汗身上的标签非常鲜明，对她的任命不是偶然，甚至不完全是党派意识形态的产物，而是全球社会思潮方向的一个信号。

香帅如是说

一个有意思的现象是，通过2021年的监管博弈，美国的数字平台和主权国家之间已经有了某种程度上的默契，平台基本上已经接受了“招安”，监管也放开了怀抱，准备迎接新秩序。所以后面几年美国市场的数字平台生态很值得期待，可能会吸纳区块链这些目前还非主流的“新秩序”，逐渐演变成新的数字基础设施。

中国在数字平台监管“趋严”的大方向上和美国一致，在具体操作层面则会有很大不同。美国核心竞争力是金融资本和科技，数字+资本的话事权是相对强悍的；中国前20年在数字平台监管方面尺度很宽，导致了一种“技术话事权+资本话事权”的错觉，实际上中国政府在平台监管上拥有极大空间。在关系到基本民生，基层劳动力保障，消费者权益等议题的平台监管上，中国一定会力“以社会公平，保底等目标优先”，力度上则“从严从重”。

另外一个重大问题就是数据隐私和数据安全——大家都说大数据是21世纪石油（资源），换句话说，超大平台的数据就是战略资源。战略资源就必然有“国界”的概念，世界上没有超主权的战略资源。

尤其在目前中美大国博弈的长期格局下，“数据战略资源”就会变得非常敏感——而从2020年开始，美国监管层对美上市的中国企业在“披露”上提出了更高的要求，这对于很多中国数字平台（的投资方）来说，意味着一个重要退出渠道的半封闭——国内上市耗时长，要求高，市场容量也不够大，尽管我们现在在全方位大力推进股权资本市场建设，希望为科技企业提供资本孵化温床，但是市场培育是一个慢变量，而资本是有期限的，是有回报需求的——这就使平台，尤其是原来很多高估值“独角兽”面临一个尴尬期。

滴滴选在2021年这个风口上去美国上市，估计也是在亏损和资本压力下的不得已而为之。稍微多说一句—— 滴滴专车价格上涨，杀熟严重已经是共识，我这两天特地试了一下号称便宜的快车，发现今天约谈中提到的“定价”问题已经很严重了。一般情况下快车大约29元（6公里，我不知道 是怎么计价的），但是早上9-10点左右涨到40+，甚至更多。我不算价格敏感型消费者，都能很切实的感受到这个价格冲击——滴滴对数亿人口进行高频次的服务，消费者福利不是企业问题，是社会问题——这个思考要是还没入脑入心，那只能说是资本和企业的悲剧了。

香帅如是说

平台：经济领域绿灯，社会领域黄灯，政治领域是红灯。2021-2022后两句大家应该已经有感觉了，2022年下半年开始，第一句会逐渐成为主流，所以，要有耐心，也要有灵敏度。

整体上，滴滴上市两天，突然被“网络安全审查”，这个动作本身有很强的政策寒意（非错别字）。

其一，反映了 “中国（大）数字平台监管趋严”的方向，也指出了从严的几个方向（e.g. 劳资关系，“动态”定价机制，行业数据垄断）。这对于相关平台肯定有直接影响（盈利下降成本上升），其他大平台的价格也可能被波及，所以我个人从2021年4月以来，对部分中国大数字平台在未来1-2年的价格走向会持一个保守态度（注：哪些平台会受到什么影响是我们最近重点研究的一个课题，希望年底前会有部分结论能出版）——从另一个方向说，对于那些跟民生相隔较远，网络规模效应还缺乏垄断性的平台来说，这反倒可能是好消息。

其二，数字平台赴美上市的成本上升——还是那句话，监管尺度可严可宽，也是个动态过程。数据敏感程度越高的平台，在国内和海外上市面临的监管尺度可能会差异较大——这个CONCERN会很快被资本市场消化，在股权市场上可能会形成一些新的暗流涌动，值得注意。

香帅如是说

寒意比想象的更寒。但是到目前为止，我觉得也算应死尽死，不应死的也伤七八分了。所以熬下来的，应该有机会了。