企业多元化战略案例（房地产集团多元化战略）

众所周知，房地产行业在土地成本上调和政策调控持续的背景下，整体发展放缓，资本市场表现陷入低迷。

恒大集团作为中国房地产曾经的招牌，遇到了前所未有的困难。为了破局，恒大宣布了重大战略调整，未来10年内要实现房地产向新能源汽车的产业转型，形成新能源汽车为主、房地产为辅的产业格局。今年1月12日，恒大新能源汽车投资控股集团有限公司正式官宣，恒大首款量产车恒驰5正式下线。恒大跨界新能源汽车产业，是否能为集团带来转机拭目以待。

房企跨界造车绝不是个例，去年12月1日，中国知名高端房地产企业雅居乐集团投资1.4亿美元，获得威马汽车4.58%股权。

当下房地产企业增长乏力纷纷寻求第二增长方式。房企投资新能源汽车是否可行，本文将做简要剖析。

一

新能源汽车行业分析

一

行业现状

目前新能源汽车行业呈现了市场规模、发展质量双双加速提升的良好发展态势。截至2021年底，全国汽车保有量3.02亿辆，新能源汽车保有量达784万辆，占汽车总量的2.60%。2017年到2021年，新注册登记新能源汽车数量从65万辆增长到295万辆，年复合增长率为35.33%，呈高速增长态势。

新能源汽车按能源供给方式主要分为纯电动汽车、插电式混合动力汽车以及燃料电池汽车，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，其中纯电动汽车保有量640万辆，占据新能源汽车主导地位，市场占比在八成以上。

二

政策导向

多项政策导向利好新能源汽车行业。4月13日，国务院常务

会议部署促进消费的政策举措，进一步支持新能源汽车消费。会议指出，各地不得新增汽车限购措施，已实施限购的逐步增加增量指标。截至目前，国家层面出台的新能源汽车相关重要政策主要覆盖产业发展、绿色促进、生产准入、财政补贴、积分管理等五个方面。

产业发展方面。2020年11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确新能源汽车产业中远期发展目标，即2025年新能源汽车新车销量占比达到20%左右，明确了产业发展路径和政策支撑，在凝聚行业共识的同时，坚定了产业发展信心。

绿色促进方面。碳达峰、碳中和目标倒逼汽车产业绿色低碳发展。《国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》提到推动运输工具装备低碳转型及加快绿色交通基础设施建设。对汽车产业发展提出了更高的要求，将倒逼汽车产业加快绿色转型，加快新能源汽车普及进程。

生产准入方面。2020年7月30日正式发布《关于修改〈新能源汽车生产企业及产品准入管理规定)的决定》。持续简化事前准入要求，删除包括“设计开发能力”等项要求，将其改为“技术保障能力”。对于生产准入条件的降低，给予了企业入场机会。

财政补贴方面。财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委等多部门发布《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》进一步明确了2022年新能源汽车补贴政策有关要求，包括保持技术指标体系稳定，坚持平缓补贴退坡力度等。

积分管理方面。《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》在推动我国传统汽车节能和新能源汽车发展方面发挥了重要作用，有关部门即将着手修改完善，用以更好的引导产业高质量发展

三

产业链分析

近年来，产业链上下游企业全球布局加速，市场竞争进一步加剧。新能源汽车产业链分为上游关键原材料及核心零部件、中游整车制造、下游充电服务及后市场服务。发展新能源汽车已成为全球车企转型共识，国际竞争日趋激烈，以德、日等为主的外资企业掀起全球新能源产业布局热潮，全球范围投资、合作、建厂等步伐加速。

上游竞争格局。上游零部件是新能源汽车区别于传统燃油车的核心零部件，约占整车成本的50%。随着政整车行业格局迎来重塑，国产零部件行业将有望进一步发展。电池方面，国内动力电池市场近几年格局持续优化，份额不断向头部集中。

中游竞争格局。行业集中度较低，未来两年将会呈现龙头自主企业市场份额继续提升，尾部自主企业和二线合资企业出清的趋势。电动汽车已经由政策补贴阶段正式进入市场提速放量阶段，市场竞争日益激烈。

下游竞争格局。我国充电基础设施结构性供给不足，充电服务盈利模式单一，利用率低，目前大量中小型充电桩公司尚未实现盈利。汽车后服务市场一般伴随汽车销售进行，众多竞争实力低的企业被洗牌出局，竞争力小、品牌效应差的企业不断被吞并。

在国家政策和行业竞争的双轮驱动下，新能源汽车行业发展迅速，整车生产企业竞争激烈，成本较高，盈利较低。产品竞争力强、供应链管理能力强，拥有核心技术的车企有望进一步提升市场占有率。

二

多元化战略实施原则及保障措施

一

实施原则

房地产企业实施“地产+”多元化战略，应以主业为核心，以新业务赋能。做到夯实主业，做大产业，协同推进，促进房地产企业高质量发展。

二

保障措施

开展新型业务的同时，要运用以下举措保证战略方向，稳步推进。

一要借助双循环之势，审视企业自身情况，优化主业商业模式，提升企业运营能力，使企业具有一定的规模优势和竞争能力，以达到为可持续发展提供有力支撑。

二要整合集团现有资源，拓展开发新型业务。对宏观经济和市场状况持续分析，围绕公司战略目标，运用科学的投资策略，研判业务发展方向，探索新型盈利模式，提升公司造血功能。

三要健全风险管控体系。以资金+人力保证公司健康稳定发展。加大回款管理力度，降低融资成本，丰富融资渠道，保障公司规模发展所需资金。优化组织架构，完善考核晋升机制，发挥人力支撑作用。

三

总结

房地产行业在政策限制及全球经济下行的宏观环境下，市场进入调整阶段。过去房企“高负债、高杠杆、高周转”的经营模式难以持续，房地产企业要顺应政策及行业趋势，积极探索新的发展模式。在汽车电动化、智能化、网联化发展趋势影响下，传统汽车产业链、供应链和价值链被逐步打破，跨界造车，产业融合成为趋势。

考虑到整车领域对产能、技术要求极高，千亿规模的资金门槛，本文认为行业进入机会集中在产业链上游汽车零部件领域，其中智能汽车零部件将作为增量，成为未来的风口。

对于房企来说，进入新能源汽车行业属于不相关多元化战略，房企可根据自身资源进行研判，运用收购或兼并的方式将业务领域拓展到新能源汽车行业。阶段性进入新能源汽车行业，可降低风险。

希望本文能够给予战略部、投资部的领导以参考，如需对行业进一步剖析、制定战略及可行性报告，可联系北大纵横。

作者：凌琳，北大纵横合伙人