（报告出品方/作者：申港证券，曹旭特，翟苏宁）1. 房地产——最差的时光正在过去虽然地产仍未走出低谷，但基本面越是疲软，政策逆周期调节的预期便应越是积 极，我们看好未来政策强有力引导下地产及关联产业的复苏，因为目前地产产业 链仍是保证经济不至于失速的重要支撑。